斜切面 THE OBLIQUE SECTIONBASELINE
5.34%：S$0.26/kWh 的平静版本
水电 S$153.72M，每片 S$320.25。前提是电价与产能利用率同时保持当前水平。
ISSUE #002 · 硬科技 · 能源暗账
SINGAPORE · 12-INCH FAB · WATER AND POWER LEDGER
千亿晶圆厂落户背后：没写进财报的热带电网与超纯水暗账
40,000 片/月、581.8 GWh/年、S$1.537 亿水电与 5.34% 的售价占比。在剪彩之前，先把这座厂一年的电表和水表读完。
- 全厂用电
- 581.8 GWh 工艺 576.0 + 超纯水 5.8 · 约占全国 0.98%
- 每片水电成本
- S$320.25 包络 S$147.96–620.00 · 40,000 片/月
- 水电占售价
- 5.34% 电价 +30% 即 6.91%；破 8% 需 S$0.3918/kWh
- 超纯水与碳
- 144 万 m³ 占全国供水 0.206% · 290,124 tCO2/yr
一、 581.8 GWh：一座厂一年的电，等于全国用电的 0.98%
按 40,000 片/月的投片节奏，一年是 480,000 片。工艺段每片 1,200 度电，全年 576.0 GWh；超纯水制备每片约 12 度，全年 5.8 GWh。两项加起来是 581.8 GWh。
这个数字粗看并不起眼，只占全国用电的 0.98%。麻烦的是它几乎压不下去：EUV 不停机、洁净室不能断电、超纯水 24 小时循环，负载曲线是平的，需求侧响应在这里没有腾挪空间。
| 项目 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 工艺用电 | 576.0 GWh/yr | 480,000 片 × 1,200 kWh |
| 超纯水制备用电 | 5.8 GWh/yr | 1,440,000 m³ × 4 kWh/m³ |
| 全厂用电合计 | 581.8 GWh/yr | 工艺 + 超纯水 |
| 占全国用电 | 0.98% | 全厂 GWh ÷ 全国 TWh |
| 排放 | 290,124 tCO2/yr | 581.8 GWh × 0.4987 kgCO2/kWh |
| 增量天然气需求 | 1,057.7 GWh(th)/yr | ÷ CCGT 效率 55% |
二、 每片 3 立方米超纯水：0.206% 的供水，与一笔看不见的第二笔电费
超纯水是晶圆厂最容易被漏掉的那部分基础设施。一片 300mm 晶圆在清洗、蚀刻、CMP 之间要冲洗几十次，加起来 3 立方米。一年 1,440,000 立方米，相当于全国售水量的 0.206%。
真正花钱的地方不是水费，是制水耗电。要把自来水做到 18.2 兆欧，得走反渗透、EDI、抛光混床，每立方米大约 4 度电。水里于是藏着一笔 5.8 GWh 的电费——它记在电费科目上，却由水量决定。
三、 每片 S$320.25，真实区间却是 S$148 到 S$620
电价按 S$0.26/kWh、工业水价按 S$1.71/m³ 代进去，全年水电 S$153,720,000，摊到 480,000 片是每片 S$320.25。
所有参数同时取下界，每片 S$147.96；同时取上界，每片 S$620.00，全厂用电的包络是 145.0–1,461.6 GWh。这不是模型不准，而是这类项目本来的样子：区间比点估计有用。
所以这篇不打算给你一个点估计，只给区间和红线。以后看到只报一个数的测算，先问一句它取的是包络里的哪一点。
四、 电价是唯一会自己动的那根杆
电价是外生变量，良率对冲不了它。基准电价乘 1.3，水电占比从 5.34% 走到 6.91%；乘 1.507 破 8%；乘 1.888 破 10%。
反过来算更直接：要碰到 6%，电价只要涨 12.6%，到 S$0.2928/kWh。这不是压力测试里的极端情形，下一轮续约就可能出现。
| 情形 | 年水电合计 | 占售价 |
|---|---|---|
| 基准 S$0.26/kWh | S$153.72M | 5.34% |
| 电价 +30% | S$199.09M | 6.91% |
| 电价 +50.7% | S$230.40M | 8.00% |
| 电价 +88.8% | S$287.96M | 10.00% |
- 基准5.34%
- 电 +12.6%6.00%
- 电 +30%6.91%
- 电 +50.7%8.00%
- 电 +88.8%10.00%
五、 1,057.7 GWh(th) 天然气、290,124 吨碳，全都写在审批文件里
581.8 GWh 的电不会自己冒出来。交给联合循环燃气机组补，按 55% 效率折算，需要 1,057.7 GWh 热输入，对应 290,124 吨二氧化碳，摊到每片 604.4 公斤。
在热带城市，这三个数字决定三件事：电网接入批文排在哪个位置、环评公示要多久、以后的碳成本落在谁头上。剪彩那天不会有人提，但贷款协议里的 ESG 条款会提到。
六、 反向检验：如果电价跌 20%，这笔账变成 4.3%
一个只朝一个方向走的模型不值得信。把电价下调 20%，水电合计降到约 S$123.5M，占比 4.29%。
也就是说，这本账对电价的弹性大约是 1:0.2——电价每动 10%，占比动约 0.53 个百分点。说白了，值得盯的不是水价，也不是人工，是那根电价曲线。
离场红线：成本占比到哪一步，这门生意就得重新算
PRESSURE
6.91%：电价 +30% 的压力版本
水电 S$199.09M。厂方可用 PPA 与能效改造对冲，但洁净室与超纯水的基线负载压不下去。
RED LINE
8.00%：S$0.3918/kWh 的离场红线
水电 S$230.40M。到这个点位，能源成本开始与折旧同量级，扩产决策会被重新排列。
CORRECTION 2026-10-22: 碳总量 232,704 → 290,124 tCO2/yr，全国用电占比 1.06% → 0.98%，每片排放 484.8 → 604.4 kg。原因是电网因子与全国用电量从建模假设换成了实测数据。 / SOURCES: 本刊 002 期账本 content/issue-002/ledger.csv 与逐参数溯源 provenance.csv / 全国用电量与电网排放因子 0.4987 kgCO2/kWh 取自 Ember via Our World in Data（新加坡，2024）/ 电价 S$0.26/kWh、工业水价 S$1.71/m³、CCGT 效率 55%、单耗 1,200 kWh/片 仍是估测，逐条卡点见 content/issue-002/gaps.md / 投片节奏 40,000 片/月 取自厂商公开产能规划口径。全部参数与包络见 sensitivity.csv。